法国奢侈品集团 Kering（开云）日前发布二季度经营成绩单，在持续两年多的下行周期后，集团可比销售额同比上涨 2%，创下三年来首次正向增长，Luca de Meo 主导的全面重整战略兑现阶段性成果。财务端改善十分亮眼，二季度总营收 36.5 亿欧元，利润率同比走高；上半年营业利润保持稳定，利润率大幅修复，叠加出售美妆、地产资产，集团负债规模腰斩。渠道优化稳步落地，上半年关停 84 家低效门店，年内 100 家闭店目标即将完成，库存与负债同步压降，但管理层提示三季度高基数下业绩或持平，复苏进程存在波动。核心旗舰品牌 Gucci 是复苏核心看点，二季度销售跌幅收窄至 2%，环比大幅改善，新款手袋拉动皮具回暖，北美市场强势；品牌下调过度溢价，Demna 完整新品全线铺货，并借助 F1 联名开拓运动赛道。集团其他品牌分化明显，宝诗龙带动珠宝板块大涨 18%，葆蝶家保持高增，巴黎世家皮具走强、成衣仍在重塑，圣罗兰明年将集中推出皮具新品。中国市场被开云定为核心攻坚阵地，集团将出台专属调整方案，整治流通乱象、优化线下门店，挖掘市场底部增长潜力。中长期集团规划三阶段发展路径，计划四年精简 250 家门店、翻新多数线下空间，减少折扣渠道依赖，聚焦正价高端产品，目标五年盈利能力翻倍，2030 年重回行业头部。
审核：雒霞
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