近日，花旗研究（Citi Research）将德国运动品牌彪马（Puma）的股票评级从“中性”上调至“买入”。花旗认为，随着安踏体育成为彪马最大股东，双方建立战略合作伙伴关系后，彪马在中国市场有望迎来“潜在的重大中期增长机会”。
这一合作始于2026年1月，安踏体育以18亿美元收购了彪马29.06%的股份，从而成为彪马的最大股东。安踏当时明确表示，并不寻求完全接管彪马，计划保持运营独立性，但同时也会争取在彪马监事会中获得“足够的席位”。
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花旗分析师莫妮克·波拉德（Monique Pollard）在报告中指出，团队分析显示，借助安踏在中国市场的深厚渠道资源和运营经验，彪马有望在2026至2028财年间，以固定汇率计算，推动其在中国的销售额增长36%。同期，彪马在亚太地区的收入有望实现20%的年复合增长率。
花旗银行进一步估算，中国市场的预期增长将显著提振彪马的财务表现——预计将使彪马2027财年的销售额比分析师普遍预期高出6%，2028财年更是高出13%。
受此利好消息影响，市场对彪马未来在亚太尤其是中国市场的拓展前景普遍持乐观态度。分析人士认为，安踏与彪马的联手，既有助于彪马加速本土化布局，也为安踏进一步巩固多品牌矩阵提供了战略支点。
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