当地时间10月22日开盘前，法国奢侈品巨头爱马仕（Hermès）公布了2025年第三季度及前三季度业绩数据：在持续不确定的全球宏观背景下，集团销售额依旧保持稳健增长。

前三季度营收119亿欧元，按固定汇率计算同比增长8.6%（按当前汇率计算增长6.3%）。此外，财报披露，汇率波动对集团营收造成了2.54亿欧元的负面影响。

第三季度而言营收39亿欧元，按固定汇率计算同比增长9.6%，相较第二季度略有改善（今年前两个季度分别增长7.2%、9.0%），再次彰显了品牌商业模式的强大韧性。

集团表示，亚洲所有国家持续增长，尤其是在大中华区。3月，中国台湾台中门店在翻新后重新开业；6月，位于中国澳门四季酒店翻新扩建的门店重新开业。

爱马仕执行主席 Axel Dumas 表示：“在第三季度，爱马仕凭借稳健的增长保持了其发展轨迹，这反映了我们商业模式的实力。得益于我们客户的忠诚度和员工的敬业精神，我们仍然专注于应对不确定性。”

在另一家法国奢侈品巨头 LVMH （路威酩轩集团）上周发布了显著优于预期的业绩之后，业界也都在关注爱马仕此次发布的财报。虽然爱马仕第三季度实现稳健增长，但仍低于此前分析师们10%的普遍预期。在开盘后，爱马仕股价有所下跌，截至当地时间上午10时，爱马仕集团股价下跌3.51%至2171欧元/股，以此计算总市值为2284亿欧元。

在财报发布的前一日，爱马仕宣布英国设计师 Grace Wales Bonner 担任男士成衣创意总监，接替刚刚离职的 Véronique Nichanian。

——按地区看——

截至2025年9月底，所有地理区域均实现增长，独家分销网络持续扩张。

• 亚洲（不含日本）（+4.0%）：在所有国家持续增长，尤其是在大中华区。第三季度，该地区受益于品牌的价值战略、本地客户的忠诚度以及网络的质量发展。位于泰国曼谷 Central Embassy 购物中心翻新扩建的门店于1月重新开业，随后是3月底在中国台湾的台中店。6月，位于中国澳门的四季酒店翻新扩建的门店重新开业，8月份则是首尔的 Galleria 购物中心门店翻新扩建后开业。
• 日本（+15.2%）：在经历了稳健的第三季度后，维持了持续增长，这得益于其本地客户的忠诚度。
• 美洲（+12.5%）：确认了其增长势头，并在第三季度略有加速，尤其受美国市场驱动。位于亚利桑那州斯科茨代尔的新店于9月开业，随后是10月在田纳西州纳什维尔开业的门店。
• 欧洲（不含法国）（+11.7%） 和 法国（+9.3%）：欧洲市场在所有国家均录得稳健增长，法国本土也受益于其所有门店的持续活跃业务。
• 其他地区（+15.4%）：主要包括中东地区，继续保持其增长势头。

——按部门看——

截至2025年9月底，皮具与马具以及其他爱马仕业务部门实现了稳健的销售增长。成衣与配饰、丝绸与纺织品部门在第三季度均出现增长加速。

• 皮具与马具（+12.6%）：取得了卓越表现，与年度轨迹一致，受到标志性产品和新系列强劲需求的支撑。新款马术风格的 Tablier Sellier 和 Besace Trotting，以及标志性 Plume 的回归，都取得了巨大成功。
• 成衣与配饰（+5.8%）：延续了其增长势头，并在第三季度有所加速。6月在耶纳宫举行的2026年男士春夏时装秀获得了非常好的反响，10月初在共和国卫队发布的2026年女士春夏系列也成功亮相。
• 丝绸与纺织品（+3.7%）：实现增长，得益于大胆的创作、卓越的材料和多样化的款式。
• 其他爱马仕业务（+10.7%）：包括珠宝和家居系列，继续实现强劲增长。第八个高级珠宝系列“Les formes de la couleur”于7月在东京展出。
• 香水与美妆（-5.0%）：该部门的业绩表现受到去年同期推出 Barénia 香水导致的高基数影响。
• 腕表（-3.1%）：在仍然充满挑战的环境中，腕表业务继续发展，Hermès H08系列的新版本和其标志性复杂功能“Le temps suspendu”（暂停时间）的重新诠释取得了成功。

——供应链重要动态 ——

爱马仕继续加强其在法国的生产根基和对本地就业的长期承诺。9月，集团第24家皮具工坊于L'Isle-d'Espagnac（夏朗德省）正式启用。该工坊将雇佣260名通过爱马仕工艺学校培训的本地工匠。

集团同时宣布，未来三年还将有三家新的皮具工坊陆续开业：分别位于Loupes（吉伦特省，2026年）、Charleville-Mézières（阿登省，2027年）和 Colombelles（卡尔瓦多斯省，2028年）。

——展望未来——

中期来看，尽管全球存在经济、地缘政治和货币不确定性，集团确认了按固定汇率计算的雄心勃勃的营收增长目标。

在更不确定的经济和地缘政治背景下，集团凭借高度一体化的手工模式、均衡的分销网络、富有创意的系列以及客户的忠诚度，继续充满信心地发展。

2025年的年度主题是“绘聚匠心”（Drawn to craft）。从马鞍缝线到铅笔笔触，爱马仕的一切都始于绘画。

| 消息来源：官方财报

| 图片来源：爱马仕官网