经历近两年的深度调整后，中国奢侈品市场正释放出难得的复苏信号。

日前，伯恩斯坦董事总经理、全球奢侈品行业研究主管 Luca Solca 在意大利时尚工业联合会大会上表示，中国奢侈品消费已连续多个季度改善，预计全球头部奢侈品牌2026年第二季度在中国市场的业绩将较第一季度明显回升，中国市场正重新成为全球奢侈品行业增长的重要驱动力。

Luca Solca指出，2024年至2025年，消费者普遍受到资产缩水、收入增长预期偏弱等因素影响，消费信心持续承压，更多家庭选择增加储蓄而非高端消费，导致中国市场一度几乎没有为全球奢侈品行业贡献新增增长。

不过，过去三个至四个季度，这一趋势开始发生变化。

香港、上海等核心消费城市率先恢复活力，无论本地消费还是高净值客群购买意愿均明显改善，为国际奢侈品牌带来积极信号，伯恩斯坦预计，即将陆续公布财报的欧洲奢侈品集团，其中国业务表现将较此前有所改善，包括LVMH、爱马仕以及开云等巨头将在7月陆续发布最新业绩。

在Luca Solca看来，当前全球奢侈品行业最大的特点并非整体复苏，而是分化进一步加剧。

他表示，价格越高、稀缺性越强的顶级奢侈品牌表现越稳定，而定位中产消费群体、入门级奢侈品及轻奢品牌仍持续承受增长压力。

美国市场成为当前全球奢侈品增长的重要支柱，人工智能及科技产业持续创造大量新财富，高净值消费者购买能力依旧旺盛，为高端品牌提供稳定需求，相比之下，全球中产阶层购买力则持续受到通胀侵蚀，更加谨慎消费，导致大众奢侈品增长明显放缓。

近年来，中国原创设计品牌和轻奢品牌不断扩张，在年轻消费者中的影响力持续提升。

不过，Luca Solca认为，本土品牌主要集中于中高端价格带，与欧洲传统奢侈品牌仍存在明显定位差异，法国、意大利品牌依旧牢牢占据全球高端奢侈品市场的核心份额，其深厚的品牌历史、工艺体系以及文化价值短期内难以被替代。

与此同时，全球奢侈品集团仍持续依赖意大利成熟完善的纺织、皮具及制造产业链，Luca Solca强调，意大利制造体系仍是全球奢侈品竞争力的重要基础，也是欧洲必须长期保护的重要产业资产。

针对欧盟近期针对快时尚平台推出的加征关税、跨境小包裹限制等政策，Luca Solca则表达了较为谨慎的态度。

他认为，消费者选择平价服饰电商平台，最根本原因仍然是价格优势，而不是贸易政策，即便提高进口成本或加强监管，也难以从根本上改变消费者购买行为。

在他看来，真正需要解决的是购买力不足的问题，而非通过贸易壁垒调整消费结构，如果消费者收入没有改善，仅依靠限制进口，很难让他们重新回到高价商品消费。

对于全球奢侈品行业而言，中国市场释放出的回暖信号具有重要意义。

过去两年，几乎所有国际奢侈品集团都受到中国需求放缓影响，LVMH、开云集团、历峰集团等相继经历增长放缓甚至下滑，如今，随着消费信心逐步恢复、核心城市零售回暖，中国重新成为决定全球奢侈品行业增长的重要变量。

不过，这轮复苏并非全面反弹，而更像是一场消费结构重构，高净值人群支撑顶级奢侈品牌持续增长，中产消费仍然保持谨慎，行业两极分化或将在未来数年成为新常态。

对于国际品牌而言，未来竞争的关键，不再只是扩大市场规模，而是在消费升级放缓的时代，持续提升品牌稀缺性、产品创新能力以及文化价值，以赢得有限但更具购买力的高端消费者。