全球制鞋业虽已走出前两年的库存调整阶段，但宝成给出的信号并不轻松：品牌客户没有重新拉长订单，短单和滚动下单反而成了常态。
近日，宝成在最新营运说明中指出，目前已确认订单交期约为 10 至 12 周，部分品牌约 20% 至 30% 的订单属于 30 至 45 天短交期模式。
这说明品牌客户虽然结束了前一轮大规模去库存，但补货节奏仍偏保守，更倾向于滚动式拉货，而不是一次性拉长订单周期。
一季度的数据说明，宝成的制鞋业务仍在承压。
2026 年第一季，公司合并营收为新台币 630.92 亿元，年减 5.9%；其中鞋类制造业务营收为 397.33 亿元，年减 9.1%，占合并营收比重降至63.0%。
重点不在于营收下滑，而在于鞋类制造业务跌幅高于整体营收。品牌客户的审慎下单，已经反映到制造端出货上。
进入第二季后，营运节奏出现修复。宝成 4 月合并营收为新台币 223.44 亿元，年增 3.8%、月增 15.3%；重要子公司裕元工业 4 月营收年增 6.6%，其中制鞋业务单月营收年增 6.9%。
但这不是需求全面转强，更像是旺季效应和生产排程恢复带来的修复。
宝成在第一季财报中也提到，鞋类制造业务仍面临短期订单需求波动、人工成本上升与产效承压等问题。也就是说，第二季出货有望优于第一季，但品牌客户仍会根据终端销售状况动态调整订单，整体能见度有限。
按法人预估，第二季出货大概率优于第一季，第三季可能转入淡季循环，第四季再随传统旺季回升。
对制鞋代工厂来说，订单回来已经不是唯一问题。更麻烦的是，订单周期变短以后，工厂要在更低的能见度下安排产能、人工和排程。
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