美国运动品牌 Under Armour（安德玛）日前公布 2026 财年第四季度及全年业绩，核心盈利指标大幅低于市场预期，叠加 2027 财年悲观展望，当日股价暴跌 16.7% 至 4.90 美元，市值缩水至 21 亿美元，转型压力持续凸显。财报显示，Q4 公司净亏损 4,300 万美元，调整后净亏损 1,100 万美元，摊薄后每股亏损 10 美分、调整后每股亏损 3 美分，低于市场预期的亏损 1 美分；总营收 12 亿美元，同比微降 1%。业绩承压主要源于关税成本上涨、直营渠道促销加剧，导致利润率受损。为此，安德玛宣布将重组计划延长至 2026 年底，总成本从 2.55 亿美元上调至 3.05 亿美元，转型投入持续增加。按地区划分，北美市场持续疲软，销售额同比下滑 7% 至 6.41 亿美元；国际市场逆势增长 10% 至 5.39 亿美元，拉美、亚太、EMEA 分别大涨 22%、13%、7%，成为唯一亮点。渠道方面，批发收入下降 3%，直营收入增长 5%，线下门店增长 8%，电商业务持平。品类上，服装、鞋类收入均持平，仅配饰小幅增长 2%，整体增长动力不足。
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