近日，台湾鞋材大厂百和兴业股份有限公司发布公告称，将通过现金增资方式，向其位于越南的子公司（越南百宏责任有限公司）追加投入1.2亿美元。

这并非一次简单的产能搬迁，而是一场深度的资本与资产结构优化。

根据公开信息，本次交易完成后，越南百宏的股权结构将从过去由“香港百期国际”单一持有，变为香港公司与台湾母公司共同持股——其中百和兴业(KY)将直接持有约 44.51% 的股权，而香港百期国际仍保持 55.49% 的控股地位。

1.2亿美元花在了哪里？

这笔资金将主要用于偿还越南子公司的银行贷款。

通过充实资本、降低负债，越南百宏的财务结构将得到明显改善。这也从侧面反映出，百和兴业对越南基地的长期运营投入正在进入一个新的阶段——从快速扩张转向稳健运营。

事实上，百和兴业早在2024年便已将其在越南南部的整体投资规模提升至约4亿美元。此次追加的1.2亿美元，更像是一次对核心资产的“加码护航”。

为什么是越南？

一方面，全球运动品牌客户（Adidas、Nike、On、Hoka等）持续要求供应链多元化，越南已成为鞋材与制鞋业的核心承接地。

另一方面，百和兴业在越南的布局已经不止于“产能备份”，而是实实在在的利润贡献者。

根据最新财报数据，仅2025年第一季度，越南百宏就实现了 1626万新台币（约50万美元） 的利润。

更重要的是，该子公司在百和兴业集团内部的资产占比极高——百和兴业(KY)直接及间接持有的越南百宏股权，已分别占其自身总资产的56.64% 和母公司台湾百和总资产的27.90%。可以说，越南基地已是整个集团的半壁江山。

从“辅料配角”到“面料主角”

百和兴业的第一大营收来源早已从早前的粘扣带切换至经编针织网布，营收占比更是高达约44.8%。 这种面料凭借轻量、透气、环保的特性，被大量应用于运动鞋鞋面，成为品牌方眼中的“主料”。

在越南市场，百和兴业的经编网布几乎难觅同等级对手，技术壁垒相当高。

与此同时，它的传统强项依然保持着全球领先地位：

鞋带：占比约25.2%，仍是核心辅料；

黏扣带：占比约11.8%，全球最大制造商之一；

松紧带：占比约9.1%，广泛用于鞋舌、后跟等部位；

射出钩：一项专利产品，拥有更强的横向拉力，占比约6.6%。

此外，公司还在积极拓展非鞋材业务，如为美系智能手表及VR设备提供表带与配件，该板块营收占比已达10%，另涉足医疗复健用织带等，打开了新的成长空间。

客户名单：几乎集齐所有一线运动品牌

百和兴业之所以敢在越南持续重注，根本原因在于其深度绑定了全球最核心的运动品牌客户群。根据2025年第三季度数据（不含经编网布产品），其前几大客户的营收贡献分别为：

阿迪达斯：约27%

On昂跑：约9%

耐克：约9%

亚瑟士：约4%

而在其王牌产品“经编网布”上，客户集中度更高，也更能看出战略合作关系：

阿迪达斯：37%

On昂跑：21%

亚瑟士：9%

Hoka：6%

新百伦：6%

除此之外，安德玛、锐步、彪马、迪卡侬、斯凯奇、美津浓、李宁、安踏、361°等也是其长期合作对象。

可以说，从跑鞋、篮球鞋到复古潮流鞋，只要是你叫得出名字的运动品牌，大概率都使用了百和兴业生产的鞋带、粘扣带或经编网布。