3月19日，在中国香港上市的全球最大行李箱生产商 Samsonite International S.A.（新秀丽国际有限公司）（股票代码：1910）公布了截至12月31日的2025年全年业绩报告：净销售额下降2.5%至34.976亿美元（按不变汇率计-2.6%）；调整后的净利润下滑20.7%至2.934亿美元。毛利率为59.6%，较上一年下降40bps。

亚洲地区净销售额下滑3.2%（按固定汇率计-2.5%），主要原因是宏观经济不明朗及贸易变动，导致消费者信心下降及需求减少，尤其在韩国和中国，净销售额分别下降9%和2.6%。

集团行政总裁 Kyle Gendreau 评论道：“我们对 2025 年以第四季度取得强劲表现作结感到满意。回顾全年业绩，我们在产品创新、市场领导地位、平台以及规模上的优势，使我们的团队在需求高度不明朗的环境中及受美国关税的影响下妥善管理业务。消费者情绪减弱对我们的销售净额构成影响，情况于2025年上半年尤甚，但我们的业务对此敏捷地作出应对。我们的团队保持专注，通过有力的营运执行，不变汇率基准销售净额的按年增速于2025年第三季度开始改善，并于2025年第四季度恢复正增长。成功推出创新产品系列，以及我们的团队在逆境中有效应对业务挑战，特别是我们的直接面向消费者渠道（DTC）及非旅游产品类别，是我们销售净额改善的关键驱动因素。”

“我们于2025年第四季度录得按不变汇率基准计算的销售净额增长，是受 TUMI 品牌的销售净额增长3.6%所推动，这是该品牌连续第二个季度录得正增长。Samsonite 及 American Tourister的销售净额均实现环比改善。于2025年第四季度，新秀丽的销售净额按年减少0.4%，较2025年第三季度的按年减幅4.1%取得显著改善。于2025年第四季度，亚洲及欧洲均录得正增长，销售净额按年分别上升5.1%及 0.9%，而北美洲则持续录得环比改善。我们亦于DTC及非旅游产品类别亦实现销售净额增长。此外，受惠于全球旅游需求持续强劲、严谨的执行，以及创新的新款行李箱系列取得成功，2025年第四季度旅游产品类别的销售净额录得环比改善。”

展望未来，Kyle Gendreau 表示：“我们对支持业务的长远利好因素充满信心，包括旅游需求及观光业的持续增长，以及我们落实策略重点以加速增长的能力。此外，在经历 2021 至 2023 年「报复式旅游」热潮后，近期行业增长有所放缓，作为行业领导者，我们预计未来数年将受惠于消费者对行李箱及旅行包的复苏需求。”

他指出，由于中东冲突持续时间和潜在影响存在固有的不确定性，集团暂时无法对2026财年全年情况作出具体预测。

今年2月，新秀丽宣布计划以美国存托股份（ADS）形式，实现在中国香港和美国的双重上市。此举旨在提升公司对美国投资者的吸引力，并改善股票流动性。（详见《华丽志》历史报道链接）

财报发布后，截至3月19日收盘，新秀丽集团的股价较上一交易日下滑3.9%至16.69港元/股，过去12个月股价累计下滑20.59%，当前市值约为209.93亿港元。

截至12月31日，新秀丽集团2025财年全年关键财务数据如下：

• 净销售额下降2.5%至34.976亿美元（按不变汇率计-2.6%）；
• 毛利润下滑3.1%至20.847亿美元，毛利率为59.6%；
• 经营利润下滑16.1%至5.277亿美元；
• 调整后的净利润下滑20.7%至2.934亿美元；
• 调整后的EBITDA下滑11.2%至6.068亿美元；
• 调整后的EBITDA利润率为17.3%；
• 调整后的自由现金流为2.463亿美元。

按市场：

• 亚洲：净销售额下滑3.2%至13.011亿美元，按不变汇率计-2.5%；
• 北美洲：净销售额下滑5.7%至11.805亿美元，按不变汇率计-5.6%；
• 欧洲：净销售额增长4.3%至8.213亿美元，按不变汇率计+1.3%；
• 拉丁美洲：净销售额下滑4.9%至1.945亿美元，按不变汇率计-0.4%。

亚洲是集团最大的市场，在总销售额中占比37.5%，2024年在总销售额中的占比为37.5%。具体来看，韩国和中国的净销售额分别下降9%和2.6%；印度的净销售额增长4.3%，较2024年的下滑18.3%有显著改善，这是由于集团推出定价合适且物有所值的新产品；日本市场增长1.9%。

按品牌：

• 新秀丽：净销售额下滑3%至18.106亿美元，按不变汇率计-3.4%；
• TUMI：净销售额增长1.2%至8.707亿美元，按不变汇率计+1%；
• American Tourister：净销售额下滑8.8%至5.448亿美元，按不变汇率计-8.2%；
• 其他：净销售额增长2.7%至2.716亿美元，按不变汇率计+3.8%。

按品类：

• 旅游类：净销售额下滑5.7%至22.237亿美元，按不变汇率计-5.8%；
• 非旅游类：净销售额增长3.5%至12.74亿美元，按不变汇率计+3.4%。

按渠道：

• 批发：净销售额下滑5.6%至20.382亿美元，按不变汇率计-5.4%；
• DTC（直接面向消费者）：净销售额增长2.1%至14.594亿美元，按不变汇率计+1.6%。

| 消息来源：官方财报

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